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股票在哪里可以加杠杆 美联储降息暗藏玄机:鹰派信号或搅动市场预期!
近期锂电行业供需两旺。中汽协数据显示,1—7月,新能源汽车产销分别完成591.4万辆和593.4万辆,同比分别增长28.8%和31.1%,新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的36.4%,明显超出年初的市场预期。7月25日,国家发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》,提高汽车报废更新补贴标准,把购买新能源乘用车补贴提升至2万元。2024年8月,新能源汽车产销分别完成109.2万辆和110万辆,同比分别增长29.6%和30%。1—8月,新能源汽车产销分别完成700.8万辆和703.7万辆,同比分别增长29%和30.9%。2024年9月股票在哪里可以加杠杆,新能源汽车产销分别完成130.7万辆和128.7万辆,同比分别增长48.8%和42.3%。1—9月,新能源汽车产销分别完成831.6万辆和832万辆,同比分别增长31.7%和32.5%。乘联会数据显示,2024年10月,全国乘用车新能源市场零售128.4万辆,同比增长67%,环比增长14%;全国乘用车厂商新能源批发139.9万辆,同比增长58%,环比增长14%;1—10月累计零售841.6万辆,同比增长41%。
10月18日,中国人民银行与中国证监会联合印发《关于做好证券、基金、保险公司互换便利(SFISF)相关工作的通知》,向参与互换便利操作各方明确业务流程、操作要素、交易双方权利义务等内容。我们认为,此政策重点在于支持资本市场发展,特别是股票市场,一方面,在允许互换的情况下,股票也会作为央行认可的一种资产,那么证券、保险和基金有更高的意愿去购买股票;另一方面,在互换之后通过卖出国债和央行票据获得资金,可以再次进入股市购买权益资产。该政策将进一步为股票市场提供资金,若通过不断互换,会一定程度上增加这些机构投资股票的杠杆水平。该政策,对资金的利好较为明显,不过从投资的角度来说,资本市场的长期走势仍要依赖经济基本面。
汇通财经APP讯——市场预计美联储本周将降息25个基点,将联邦基金利率目标区间降至4.25%-4.50%。由于美联储的政策日益数据驱动,市场密切关注主席鲍威尔会后讲话的语气以及最近一次的(9月)经济预测摘要,尤其是点阵图,这将提供2025年及以后的利率路径指引。
美联储基金期货显示,市场对12月会议上降息25个基点的预期概率高达95%,这将延续11月的类似情形。市场预期可能基于以下因素:
劳动力市场疲软:11月失业率上升至4.2%,同时劳动参与率下降。劳动力市场走弱可能成为额外降息以避免就业市场过度疲软的理由。
住房通胀放缓:尽管通胀总体降速缓慢,但最新数据显示住房通胀有所缓解。作为通胀的主要驱动因素,住房成本的下降强化了降息的合理性。
尽管美联储降息已几乎完全被市场消化,但市场将关注“鹰派降息”的信号,即美联储在放松政策的同时可能通过点阵图或鲍威尔的新闻发布会暗示对未来降息节奏的谨慎。
2025年利率路径:美联储会暂停降息吗?
市场对美联储可能在2025年1月跳过一次降息、暂停宽松周期的讨论越来越多。这可能基于以下原因:
顽固的通胀:尽管住房通胀在放缓,但其他通胀仍然顽固,使美联储难以快速降息。
经济韧性:近期经济数据表现出意外韧性,可能促使美联储采取更谨慎的降息步伐。
特朗普式通胀风险:特朗普政府可能在1月20日上任后优先推动贸易关税政策,这可能增加通胀上行风险,使美联储对进一步降息更加谨慎。
点阵图将成为市场情绪的关键,因为它反映了每位FOMC成员对利率的预期。2025、2026和2027年的点阵图将提供美联储对未来降息力度的判断。
2025年展望:此前的点阵图显示2025年可能降息4次(100个基点),但因通胀风险仍高,这一预期可能下调至3次甚至2次降息。市场普遍预计2025年的利率将从3.375%上调至3.625%,也即是明年降息3次的基准情景。如果2025年的利率上调至3.875%,则表示明年仅降息2次,这将对市场构成显著的鹰派意外。
长期利率:2026年的利率预期可能下调至降息2次,表明正常化路径放缓。市场预计2026年底的利率将从此前预测的2.875%上调至3.125%。
终端利率:长期“中性利率”可能从9月的2.875%上调至3%,反映更高的结构性利率环境。
经济预测更新:经济预测摘要可能将2024年的核心PCE通胀从2.6%上调,失业率从4.4%下调,同时上调2024年的GDP增长预期。
市场影响与投资策略(来自Saxo研究团队)
固定收益投资:如果点阵图暗示更高的终端利率或2025年美联储降息次数减少,收益率曲线可能呈现熊平,短期收益率相对长期收益率上升。短久期债券可能因收益率上升而面临下行风险。
外汇策略:鹰派降息可能支撑美元需求。尽管年底季节性因素和美元头寸过度拉升可能导致短期回调股票在哪里可以加杠杆,但任何回调都可能被视为买入机会。特朗普政府可能采取的支持美元政策也可能在2025年为美元提供支撑。同时,如果美国10年期国债收益率大幅上升,日元可能承压,而关税威胁可能对欧元和澳元施压。